운용 인력의 업무 효율성 증대 |
|
---|---|
금융시장 변화에 대한 대응력 강화 |
|
운용 성과의 투명하고 체계적인 관리 |
|
사용자 중심 시스템의 유연성 및 편의성 |
|
시장가격, 시장이자율, 환율 등이 기대하지 않는 방향으로 움직이면서 발생하는 손실에 대한 위험을 의미합니다.
위험요인 | 관련상품 |
---|---|
주식위험(Equity Risk) | 주식, CB, EB, BW, KOSPI200선물, 스타지수선물, 주가지수, 옵션, 개별주식옵션, ELS, Warrant |
이자율위험(Interest Risk) | 일반채권, 옵션부채권, FRN, CD금리선물, KTB선물(3,5년물), 통안증권 금리선물, Swap |
환위험(Foreign Exchange Risk) | 해외주식, 해외채권, 통화선물, FX Forward, Swap, 원달러 옵션 |
포트폴리오관리, 수익률, 리스크에 대한 분석 및 평가를 통하여 시장위험을 관리
구분 | 주요 측정모형 |
---|---|
재무데이터 이용방법 | 판별분석(Altman Z-score) 회귀분석, 로짓, 프로빗 모형 |
옵션모형 | KMV 모형, Black-Scholes 모형 |
거시경제변수 방법 | GNP 변동률, 주가지수 등을 이용한 도산확률 추정 |
Decision Tree법 | 전체 집합을 유사 그룹으로 분류하여 개별 기업을 분석 |
Neutral Network법 | 선형, 비선형 신경망을 이요하여 도산 확률을 추정 |
수리계획법 | LP(Linear Programming), Non-LP |
Risk Factor에 대한 수익률 및 변동성 산출로 관리합니다.
수익률 | 주가 | 로그수익률을 사용 |
금리 | 금리자체가 수익률의 성격을 띄고 있으므로, 금리의 수익률은 오늘 금리에서 직전 영업일 금리를 차감하여 사용 | |
외환 | 주식과 같이 로그수익률을 사용 | |
분산·공분산 | SMA | 일정기간의 이동기간(moving window)을 설정하고 그 기간 동안의 단순 이동평균치를 구하여 변동성을 추정하는 방법 |
EWMA | 최근 자료에 높은 가중치를 부여하고 오래된 자료일수록 낮은 가중치를 부여해 변동성을 추정하는 방법 | |
GARCH | Risk Factor 수익률의 시계열 자료를 조건부 분산의 관점에서 모형화 한 것 | |
분산·공분산 | Bootstrap Method | Term Structure로 구성된 시장데이터를 토대로 만기 순으로 순차적으로 커브를 생성하는 방법 |
Levenberg Marquardt | 구성된 전체 시장데이터를 통해 Optimization Method를 사용하여 커브를 생성하는 방법 | |
주식 Beta | Standard | 주식 베타 산정 시 두 개의 시계열 데이터로부터 상관계수를 생성할 때 동일한 기준일을 기초로 데이터를 맞추어 놓고 생성. 즉, 데이터량이 작은 쪽을 기준으로 데이터를 결정하여 베타를 산출 |
Interpolation Method1차 보간법(Linear Interpolation)과 3차 보간법(Cubic Spline Interpolation)을 사용
시장 리스크 관리는 데이터 입수, 데이터 분석, 결과 데이터, 화면 조회의 프로세스로 구성 됩니다.
포트폴리오 관리, 수익률, 리스크에 더한 분석 및 평가를 통하여 시장 위험을 관리
VaR를 도입하면,
T시점에서 t+1시점까지의 포트폴리오수익률은 다음과 같다.
가중치는 Wi,t는 기간 초에 주어지며 이들을 합하면 1이 된다. 이에 포트폴리오의 기대수익률은 다음과 같다.
포트폴리오의 분산은 개별 자산(증권)들의 위험(σ12)뿐만 아니라 자산간의 공분산(σij)도 포함한다.
상관관계가 낮아지거나 또는 자산의 수가 증가하면 포트폴리오의 위험은 감소하게 되나, 분산효과를 고려하지 않는 포트폴리오의 VaR는 개별 VaR의 합이다.
모델을 검증하기 위한 Back Test는 모델의 신뢰수준 하에 발생된 손익의 비교를 통해서 모델의 적합성을 검증하는 작업으로 손익 데이터 추출, Back Test, 문서화 및 감독당국에 보고를 수행해야 합니다.
시장리스크 분석 요약 화면은 VaR 산출에 필요한 기본 입력 정보를 통하여 포지션 정보, 시장리스크 정보 그리고 위험 요인별 VaR 정보를 제공합니다.
운용사별, 펀드별 포지션 정보, 시장리스크, 위험요인에 대한 비교 그래프 분석 기능
시장리스크 분석 요약 화면은 VaR 산출에 필요한 기본 입력 정보를 통하여 포지션 정보, 시장리스크 정보 그리고 위험 요인별 VaR 정보를 제공합니다.
Pricing Method | Detail | Application |
---|---|---|
Closed-Form Solution |
다양한 Closed-Form Solution 확보 |
|
Monte-Carlo Simulation |
|
|
Finite-Difference Method |
다양한 Closed-Form Solution 확보 |
|